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          继续加仓!险资正在加速流入这些板块 还有很大提升空间

          来源: 中国证券报 作者:佚名

          摘要: 多位险企人士近期对记者表示,银保监会陆续发布鼓励险资增持上市公司股票等政策后,险资积极调整持仓结构,增持了估值安全边际充足且有较好成长性的优质上市公司股票。保险机构人士亦表示,春节假期后A股出现反弹行

            多位险企人士近期对记者表示,银保监会陆续发布鼓励险资增持上市公司股票等政策后,险资积极调整持仓结构,增持了估值安全边际充足且有较好成长性的优质上市公司股票。

            保险机构人士亦表示,春节假期后A股出现反弹行情,险资小幅加仓动作有望持续,预计增持的是大消费、5G、新能源汽车、云计算、人工智能等板块的优质股票。

            有资管人士透露,在当前政策与市场灵活反馈机制基本建立情况下,随着参与度提高,险资股权投资相关修订细则有可能近期推出。

            或将加速流入A股市场

            多数保险资管人士认为,目前A股市场已经具备中长期配置价值。从保险资金投资于A股市场的比例来看,还有很大提升空间。

            川财证券分析师杨欧雯对记者表示,2月A股出现反弹,中长期资金?#25237;?#26399;资金都较大幅度的流入。预计2019年A股市场的主要逻辑为估值修复,叠加政策上的诸多利好,吸引银行理财资金、险资和外资都在增加A股配置。

            川财证券分析师邓利军称,历史数据显示,保险资金加速流入阶段,A股市场整体表现相对强势。根据保险资金重仓股持股市值变动来看,2000年以来保险资金共有3次明显加速流入A股市场,分别发生在2010年一季度、2014年?#21215;?#24230;、2016年三季度-2017年?#21215;?#24230;。历史数据显示,保险资金加速流入前后,A股市场表现相对强势,在上述3个阶段前后,上证综指分别?#38505;?#32422;12%、59%和10%。

            杨欧雯指出,从目前所知的数据来看,截至2018年末,保险资金的余额为16.4万亿元,较2017年上升近10%,但受制于资本市场表现和资金收益要求,目前被用于配置股票和基金的资本占比仅为11.71%,尚不及理论投资上限的一半。

            小幅加仓动作有望持续

            多位保险机构人士对记者称,随着稳增长政策的不断发力,加之春节假期后A股出现反弹行情,险资对优质上市公司的增持是大势所趋,小幅加仓动作有望持续,增持的预计是大消费、5G、新能源汽车、云计算、人工智能等板块的优质股?#20445;?#25972;体以逢低配置为主。

            据川财证券统计:根据已披露的保险资金重仓股持股数据,截至2018三季度,保险资金共持有433家上市公司股份。保险资金重仓股有以下特点:

            一是从板块配置来看,主板、?#34892;?#26495;、创业板的持股比例分别为97.36%、2.03%、0.61%,保险资金绝大部分仓位配置主板上市公司,主板超配比例为25.11%,?#34892;?#26495;和创业板分别低配15.56%和9.55%;

            二是从大类板块配置来看,金融地产、消费、周期、TMT?#25512;?#20182;板块的配置比例分别为88.84%、5.03%、3.25%、1.09%和1.79%;

            三是?#26377;?#19994;配置来看,配置比例居前的行业有非银行金融、银行、房地产、医药、家电等,分别为42.12%、38.93%、7.80%、1.99%和0.97%,非银行金融、银行、房地产分别超配33.22%、28.46%和3.12%,其余行业均低配,医药、?#31216;?#39278;料、电子元器件低配比例居前,分别为5.95%、4.87%和4.83%。

            杨欧雯表示,目前有100多家险企能给市场带来增量资金。险资可能会紧扣科技和稳增长两大主题,具体涵盖的?#26377;?#19994;包括:轨道交通、5G主题及人工智能等。同?#20445;?#38543;着科创板规则的发布和完善,险资可能会关注科创板所带来的投资机会,紧跟5G、人工智能向制造业蔓延的发展态势。延续稳增长主线,基建在流动性释放、粤港澳规划开启的情况下有望成为经济增长的主要推动力,在企业业绩具备确定性时险资可能会加大相关题材的配置。

            一位华北地区保险公司投资总监对记者表示,险资接下来会进一步加大在经济下行期业绩仍能保持较好增长且估值合理的防御类?#20998;鄭?#21450;估值处于历史底部且中期行业增长大概率提速的成长类?#20998;值?#37197;置力度。

            泰康资产相关人士称,近期应紧握蓝筹,等待战略性建仓机会。目前市场出现阶段性反弹,但考虑中期各种不确定性,趋势性机会的到来仍需等待。建议持有并择机买入调整充?#20540;?#20248;质蓝筹,并关注未来2-3年有确定性成长机会的行业,如新能源、物业、5G等。

            国寿资产表示,持续推荐高景气的科创板块和稳增长的基建板块,在商誉风险释放、风险偏好提升、科创板加速落地预期下,适当参与主题投资以博取弹性,推荐芯片国产化、折叠屏、5G、猪周期等。

            险资股权投资相关修订细则或近期推出

            在险资增持优质上市公司股票的同?#20445;?#30417;管部门亦支持保险机构加大股权投资力度。

            近日,**中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于加强金融服务民营企业的若干意见》(下称《意见》)。《意见?#20998;?#20986;,研究取消保险资金开展财务性股权投资行业?#27573;?#38480;制,规范实施战略性股权投资。

            杨欧雯指出,政策一旦落地,未来险资在进行财务性股权投资?#20445;?#20250;更加关注中期的企业成长和回报,这是由财务性投资的性?#31034;?#23450;的。

            “具体来讲,在战略投资方面,此前险资的股权直接投资仅限于保险类企业、非保险类金融企业和与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等企业的股权;目前,险资股权直接投资行业?#27573;?#24050;?#24433;?#21517;单换成?#22909;?#28165;单制,意味着险资战略性股权投资的?#27573;?#26497;大丰富,投资规模有望增长;叠加近来新兴基建和粤港澳计划的推行,险资直接股权投资相关产业的限制有望放宽。在具体的行业选择上,新兴产业的险资投资限制有可能进一步放宽,其中包括以医疗器材为代表的消费板块、以及5G、人工智能等。”杨欧雯称。

            东方金诚首席金融分析师徐?#24615;?#34920;示,银保监会放开保险资金战略性股权投资限制,目的是提高金融机构服务实体经济的能力。考虑到保险资金的稳健投资风格以及实体企业引入战略投资者的意愿,预计股权投资增长会?#19988;?#20010;渐进的过程,短时间内险资的股权投资规模不会出现快速增长的情况。

            一位资管人士透露,预计监管部门会?#24066;?#38505;资拓宽投资?#27573;?#23454;现全行业覆盖,拓宽投资阶段可以更多进入项目早期,拓宽投资方式可以更多进行直投等。同?#20445;?#22312;当前政策与市场灵活反馈机制基本建立的情况下,随着参与度的提高,险资股权投资的相关修订细则有可能近期推出。

            

          关键词:

          投资,股权,保险资金,配置,行业

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