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          全球央行掀起黄金抢购潮,意味着什么?

          来源: 互联网 作者:佚名

          摘要: 中国人民银行最新数据显示,截至2019年1月末,中国的外汇储备为30879.2亿美元,环比增加152亿美元,连续三个月增加

            目前全球各国央行购买的黄金数量已经创下?#35828;?#20108;次世界大战以来的新高。

            中国人民银行最新数据显示,截至2019年1月末,中国的外汇储备为30879.2亿美元,环比增加152亿美元,连续三个月增加。而引发市场更广泛关注的,则是中国人民银行的黄金储?#23500;?#27604;增加38万盎司(约11.8吨),达到了5994万盎司(约1864.1吨),价值793.19亿美元。

            很长一段时间以来,中国黄金储备都非常稳定,从最近两年的数据来看,除了2018年12月以外,之前的23个月都稳定地保持在5924万盎司的水平。而继2018年12月增加10吨后,2019年1月继续增加了11.8吨。也就是说,在短短两个月内,中国黄金储备已经实?#33267;?#20004;连增,这种现象并不常见。

            其实,放眼全球,在全球经济不确定性加大的情况下,全球央行已经开启了新一轮的增持黄金潮。相关数据显示,2018年全球央行官方黄金储备达到了651.5吨,同比大幅增长74%。根据世界黄金协会数据,目前全球各国央行购买的黄金数量已经创下?#35828;?#20108;次世界大战以来的新高,这也是布雷顿森林体系废除(1971年)以来,全球央行买入黄金最多的一个年份。

          全球央行掀起黄金抢购潮,意味着什么?

            全球地缘政治不确定性增加,

            黄金作为避险?#20160;?#21463;?#25918;?/strong>

            1月23日,委内瑞拉反?#32536;?#39046;袖瓜伊多宣布?#32422;?#25104;为该国总统,随后美国?#28304;?#20844;然表示承认。美国?#21496;?#24341;起委内瑞拉方面的极度不满,该国政府要求美国驻委内瑞拉大使馆所有外交人员在72小时内撤离,这标志着两国正式断交。

            委内瑞拉作为全球原油市场的重要供应来源地,此前恶性循环的经济危机已经?#29616;?#20914;击了其石油基础设施,导致其原油产出处于数十年来最低水平。据国际能源署(IEA)的报告,由于含硫量较高的重油在其他地方的产?#31354;?#22312;减少,因此委内瑞拉的政治危机将会对全球市场的重油供应构成威胁。

            此外,英国脱欧没有按照原定的计划进行,给英国经济乃至全球市场蒙上了阴影。去年12月10日下午,英国首相特蕾莎·梅发布声明,确认政府推迟原定于12月11?#31449;?#34892;的脱欧协议投票。她承认,若如期投票,脱欧协议会以“相当大的(票数)差距?#29615;?#20915;”。留欧、协议脱?#27867;?#26080;协议脱欧各派在英国议会?#21152;?#24456;多支持者,如此分歧很可能导致无法就脱欧一事达成共识,那么,等到2019年3月29日的最后期限来临,最终的结果可能就是硬脱欧了。

            硬脱欧的负面影响无疑是巨大的,此前英国央行就已经警告过:"硬脱欧’比金融危机给英国经济造成的影响更可怕,不仅英镑价值将下跌25%,楼市也将下跌30%。”作为一个贸易大国,英国对全球贸易和全球资本市场具有相当大的影响。脱欧一事的不确定性,不仅会对英国本国的经济造成伤害,其负面效应也很容易传导到全球资本市场。

            再加上2018年以来愈演愈烈的中美贸易摩擦,未来全球经济发展将面临巨大的不确定性。在此情形下,不管是对央行还是对普通投?#25910;?#32780;言,必须给予管控风险以足够的重视,更多央行和机构投?#25910;?#36873;择配置黄金?#20160;?#20197;分散风险。

          全球央行掀起黄金抢购潮,意味着什么?

            各大央行释放降息信号,

            使黄金更具吸引力

            继今年1月美联储释放出超预期的鸽派?#26376;?#21518;,全球其他各主要经济体的央行?#36861;资?#25918;货币宽松信号。1月23日,日本央行宣布维持目前的超宽松货?#33402;?#31574;不变,并下调2019年通胀预期;1月28日,欧央行行长德拉吉认为“欧元区经济前景所面临的风险正发展成为偏下行?#20445;?#24182;暗示“如果形?#31080;?#24471;非常糟糕?#20445;?#27431;央行不排除重启新一轮QE量宽买债政策;而美联储主席鲍威尔则于1月30日表示,进一步加息的可能?#32422;?#24369;;此外,印度央行更是在2月7日意外降息。

            种种迹象表明,全球或将迎来一个超宽松的时期。在这种情况下,很多?#20160;?#23588;其是金融?#20160;?#30340;实际价值会出现一定程度的缩水。在没有更好投资机会的情况下,黄金保值升值的功能就越发凸显出来了。

            此外,全球(尤其是美国)政府债务创纪录的增长,也使得投?#25910;?#26356;加青睐黄金。据美国财政部本月12日发布的数据,截至11日,美国公共债务总额达到创纪录的22.01万亿美元,这很可能表明美国财政状况不仅不可?#20013;?#32780;且在加速恶化。如此量级的债务负担,意味着美国政府将难以为未来的重要投资项目提供资金,此外高昂的利息成本?#19981;?#25104;为经济发展的?#26519;?#36127;担,这将长期给经?#20040;?#26469;巨大的压力。

            美国政府债务的高企,降低了其他无风险?#20160;?#30340;吸引力,与此同时,赤字上升和经济增长放缓的双重压力也增加了美国股市的波动性。在当前的周期中,黄金的回报率也被市场认为与股市比较接近。在收益?#24335;?#36817;的情况下,投?#25910;?#20986;于避险的考虑,自然会转向黄金。

          全球央行掀起黄金抢购潮,意味着什么?

            美国经济下行风险增大,

            各大央行外汇储备“去美元化”

            据2018年末国际货?#19968;?#37329;组织在《各国官方外汇储备中的货币构成》报告中披露的数据,截至2018年第三季度,以所有货币计算价值的全球所有外汇储备的总量达到11.4万亿美元,其中以美元标价的外汇储备总量为6.63万亿美元,占比为61.9%,尽管该份额为2013年以来最低,但美元仍然是最主要的外汇储?#23500;?#24065;。

            其实?#28304;?008年金融危机中,美国?#31908;?#21270;宽松等方式不负责任地将危机转移到其他国家,很多国家就开始考虑分散以美元为?#34892;?#30340;外汇储备风险了。此后,不断有国家减持外汇储备中的美元,以增加外汇储?#23500;?#24065;的多样性。历史经验表明,黄金作为一种全球性硬通货?#20160;?#26159;对货币的一种增信,在外汇中具有很重要的影响力。金融危机后,各国黄金储?#23500;?#26412;呈现净流入的状态,黄金储备的增加可以提高外汇储备的分散化程度,从而起到分散外汇储备风险的作用。

            在此次央行抢购黄金大潮中,匈?#35272;?#22830;行在2018年出现32年来首次增持黄金,其黄金储备从3.1吨增长10倍至31.5吨;波兰央行也大量增加黄金储备至35年来最高水平。其中尤为值得关注的是俄罗斯央行,其于2018年购买了274.3吨黄金,黄金储备一举超过中国而跃至全球第六。与此同时,?#36127;?#20986;售了其持有的全部美国国债组合,进行了相当彻底的外汇储备去美元化。

            近期美国财政部公布了最新的国?#39318;?#26412;流动?#21592;?#21578;,中国继续?#36164;?#32654;债。作为美债的最大海外持有国,中国(内地)在2018年11月环比减持175亿美元,创下2018年最大减持规模,而总持有规模降至1.1214万亿美元,这是中国连续第六个月大幅?#36164;?#32654;债,持仓规模创2017年5月以来新低。

            一直以来,我国外汇储备中,美债占比相当大,?#36164;?#19968;部分,既不会太影响美元货币的流动性,同时通过减少美债增加其他国家货币储备,还可以进一步增加外汇储备的多样性,有利于分散外汇储备风险;而通过增加对实物黄金的持有,则可以进一步保障外汇储备的价值,相当于给外汇屏障上了一个双保险。

            当前,由于全球地缘政治的不确定性增加,全球经济形势越发不够明朗,全球央行?#36861;资?#25918;降息信号,市场避险情绪升温,除美联储外各大央行出于增加外汇储备多样性以分散风险以及?#20048;构?#24230;?#35272;?#32654;元?#20160;?#30340;需要,掀起了一阵抢购黄金的大潮,这无疑会利好全球黄金市场。

            作者系中国财政科学研究院应用经济学博士后(校对:?#31449;?#23425;)

          关键词:

          黄金,全球,央行,外汇储备,美元

          审核:yj115 编辑:yj127

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